La calificadora internacional Moody’s redujo la calificación crediticia de México a Baa3, lo que deja al país en el último nivel dentro del grado de inversión, en medio de preocupaciones por la debilidad fiscal y el crecimiento económico limitado.
El ajuste refleja una mayor percepción de riesgo sobre la capacidad del gobierno mexicano para mantener finanzas públicas estables en el mediano plazo, particularmente ante el incremento de presiones presupuestales.
Factores detrás del recorte: finanzas públicas bajo presión
Moody’s explicó que la decisión responde a una combinación de factores estructurales que han debilitado el perfil crediticio del país:
- Crecimiento económico bajo y persistente
- Incremento en la deuda pública
- Limitaciones en la recaudación fiscal
- Rigidez del gasto gubernamental
- Apoyo financiero continuo a Pemex
Estos elementos reducen el margen de maniobra del gobierno para estabilizar sus cuentas públicas sin comprometer el crecimiento económico.
Pemex y el peso sobre las finanzas del Estado
Uno de los factores más relevantes en la evaluación de Moody’s es la situación financiera de Pemex, considerada un riesgo sistémico para las finanzas públicas.
El apoyo constante del gobierno federal a la petrolera ha generado presiones adicionales sobre el presupuesto, lo que incrementa la percepción de vulnerabilidad fiscal a nivel internacional.
México mantiene grado de inversión, pero con advertencia clara
Pese al recorte, México conserva el grado de inversión, aunque en una posición frágil al ubicarse en el último escalón antes de perderlo.
Esto implica que cualquier deterioro adicional en las finanzas públicas podría provocar una nueva degradación, lo que afectaría el acceso a financiamiento internacional y elevaría el costo de la deuda.
Moody’s ajustó la perspectiva de la calificación a estable, lo que indica que no prevé cambios inmediatos.
Sin embargo, la agencia advierte que los riesgos fiscales permanecen elevados y que el crecimiento económico seguirá siendo insuficiente para mejorar de forma significativa la posición financiera del país.
Impactos potenciales para la economía mexicana
El recorte de la calificación puede tener efectos directos en distintos frentes económicos:
- Incremento en el costo del financiamiento público
- Mayor presión sobre la inversión gubernamental
- Posible volatilidad en los mercados financieros
- Mayor escrutinio de inversionistas internacionales
Especialistas señalan que el país enfrenta un escenario de “estabilidad frágil” en sus indicadores macroeconómicos.
Un contexto de alertas previas de calificadoras
El ajuste de Moody’s no ocurre de forma aislada. Otras agencias ya habían advertido sobre riesgos en la economía mexicana, especialmente por el bajo crecimiento y el impacto de empresas estatales en las finanzas públicas.
El consenso internacional apunta a un desafío estructural: fortalecer la recaudación sin frenar la actividad económica.
*BC
